Inflación en baja y dólar al alza

La divisa norteamericana subirá de forma más lenta en enero y el índice de precios seguirá en retroceso, por la retracción del consumo.

De acuerdo con el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de 2025, que difundió el Banco Central este miércoles, el dólar seguirá al alza pero de forma más lenta y la inflación mensual se reducirá hacia enero para ubicarse en el 2 por ciento.

Inflación

El informe elaborado en base a datos de 32 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y de 12 entidades financieras de argentina, arrojó para diciembre de 2025 un índice de precios de 2,3 por ciento: 0,2 puntos más alto que el relevamiento previo. En tanto para enero, estiman un retroceso leve. Según el reporte “continuará un sendero descendente que se extiende hasta jun-26 cuando alcanza el 1,5 por ciento”.

Para los analistas, 2025 cerró con una inflación de 30,2 por ciento y en 2026 proyectan ronde el 20,1 por ciento.

La núcleo – que excluye productos estacionales y regulados- empató al nivel general, lo que indica precios estables, sin grandes sobresaltos.

Dólar

Para el primer mes de este año, el tipo de cambio nominal se ubicó en 1.484,3 pesos (-16,7 pesos/USD contra el REM anterior), “lo que arroja una variación interanual esperada de 42,2 por ciento”, detalló el informe.

En tanto que para diciembre de 2026, pronostican un dólar nominal a 1.753 pesos. Es decir, esperan 21 por ciento de variación interanual.

Las expectativas indican la desaceleración de la devaluación pero con picos en algunos meses.

Desocupación

La tasa de desempleo para el cuarto trimestre de 2025 fue calculada en 6,8 por ciento (-0,4 p.p. que el REM previo); mientras para el cuarto trimestre de este año estiman se ubicarán en 6,9 por ciento.

El dato que proyecta el mercado muestra un leve crecimiento de la desocupación en un contexto de fuerte retracción de la actividad industrial y de la construcción. Sin embargo, para primer trimestre del 2026, la tasa crece a 7,3 por ciento.

PBI

El Producto Bruto Interno (PBI) ajustado por estacionalidad, según el REM de diciembre, para el cuarto trimestre habría crecido 0,4 por ciento respecto al tercer trimestre. El dato ajustó 0,4 a la baja sobre la proyección anterior.

Los principales analistas proyectaron, en promedio, para 2026 que el crecimiento se ubique en el 3,3 por ciento. El número da cuenta de expectativas de recuperación gradual.

Tasa de interés

Las estimaciones indican que las tasas de interés irán en descenso. Para los bancos privados en diciembre proyectan 28,1 por ciento (-2,20 p.p. respecto al REM anterior). La cifra equivale a una tasa efectiva mensual de 2,34 por ciento.

Para diciembre de 2026, la nominal anual proyectada está en 21 por ciento (+0,1 p.p).

Comercio exterior y resultado fiscal

Para 2026, el comercio exterior tendrá superávit de 10.965 millones dólares, mientras que el resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero marcará superávit de 16,0 billones de pesos.

fuente noticias arg